Mudanças no Ant Group diminuem interesses de investidores por retomada de IPO

No ano passado, o valor do Ant por ocasião da preparação do IPO foi calculado em US$ 315 bilhões

Ross Kerber e John McCrank, da Reuters
13 de abril de 2021 às 14:53 | Atualizado 13 de abril de 2021 às 15:07
Ant Group
Foto: REUTERS/Aly Song

A reformulação do Ant Group foi imposta por autoridades da China com o objetivo de transformar a companhia em uma holding financeira. A mudança, porém, parece ter afetado o desejo dos investidores por quaisquer planos da empresa para retomar o que teria sido o maior IPO do mundo.

Vários investidores de Hong Kong e dos Estados Unidos, e outros que observam os mercados da China, disseram que essas ações, incluindo a multa de US$ 2,75 bilhões ao Alibaba Group, parecem limitar as perspectivas da Ant, reduzindo sua esperada lucratividade e valor de mercado.

"Acho que ainda há muitas questões sobre como será a Ant pós-reformulação", disse Daniel Kern, diretor de investimentos da TFC Financial Management em Boston, cuja companhia tem cerca de US$ 3 milhões em ações do Alibaba por meio de fundos de outras empresas.

As ações do Alibaba listadas em Nova York subiram 9,2% na segunda-feira (12), e as ações em Hong Kong subiram 3% na terça-feira (13), a medida que os investidores veem as mudanças como uma remoção de uma fonte de incerteza para a empresa.

No ano passado, o valor do Ant por ocasião da preparação do IPO foi calculado em US$ 315 bilhões, mas a operação foi cancelada pouco antes da listagem dos papéis em novembro em Xangai e Hong Kong após a ação das autoridades chinesas.

Mesmo antes das notícias da reestruturação da Ant, fontes disseram à Reuters que alguns investidores globais avaliaram a empresa em US$ 200 bilhões, com base em seu desempenho em 2020. A empresa se recusou a comentar sobre planos de IPO e possíveis mudanças em sua avaliação pelo mercado.

William Huston, fundador e diretor de serviços institucionais da empresa independente de consultoria de investimentos Bay Street Capital Holdings, disse que o IPO da Ant sendo banco ou empresa financeira representa uma tese de investimento diferente da Ant sendo fintech.

Huston reduziu a exposição de sua empresa no Alibaba no ano passado de 8% do portfólio para menos de 1%. “Estávamos inicialmente assumindo essa posição pensando que a Ant acabaria fazendo um IPO”, disse Huston. “É uma oportunidade significativamente diferente agora (pós-reestruturação). Não há pressa para investir em um banco."

Agora, as novas regras impostas pela China parecem restringir a atuação da Ant e seus concorrentes, disse Kevin Carter, fundador do Emerging Markets Internet & Ecommerce ETF. “Não há dúvida de que ocorreu uma significativa limitação do valor de todos esses negócios”, disse Carter, embora tenha acrescentado que todos têm um bom potencial de longo prazo.

Além da reformulação, alguns investidores também estão preocupados com os níveis mais elevados de capital que a Ant terá de manter sendo uma empresa financeira, e o impacto que isso terá no valor da empresa.