Com ou sem acordo, Musk pode atrapalhar os negócios do Twitter por um bom tempo

Idas e vindas de Musk com a empresa são vistas como ele preparando o cenário para renegociar o preço da oferta, ou então desistir completamente do acordo

Desde o início, houve dúvidas sobre o acordo, inclusive de Musk
Desde o início, houve dúvidas sobre o acordo, inclusive de Musk SOPA Images/LightRocket via Gett

Clare DuffyCatherine Thorbeckedo CNN Business

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Quase um mês depois que o Twitter concordou em se vender para Elon Musk em um acordo impressionante de US$ 44 bilhões, o destino da aquisição permanece muito incerto.

Nos últimos dias, Musk disse que o acordo “não pode avançar” até que ele veja mais informações sobre a quantidade de spam e contas falsas na plataforma e rejeitou as explicações cuidadosas do CEO do Twitter, Parag Agrawal, sobre o assunto.

O Twitter enquanto isso, permanece inabalável que a aquisição será realizada.

Em comunicado à CNN Business na terça-feira (17), a empresa disse que pretende “fechar a transação e fazer cumprir o acordo de fusão”.

As idas e vindas de Musk com a empresa são amplamente vistas como ele preparando o cenário para renegociar o preço da oferta, ou então desistir completamente do acordo.

Não importa o que aconteça a seguir, no entanto, uma coisa é certa: Musk criou uma grande confusão para o Twitter, cujos efeitos não serão desfeitos com facilidade ou rapidez.

E, enquanto isso, os funcionários, usuários e acionistas da empresa estão na balança.

Em um cenário, o Twitter está se preparando para um proprietário bilionário inovador, mas errático, que deve cortar alguns funcionários, revisar a equipe de liderança e potencialmente desfazer anos de esforços de moderação de conteúdo com resultados incertos para anunciantes, usuários e o moral dos funcionários que permanecem.

Em outro cenário, o Twitter enfrenta a perspectiva de uma longa batalha legal com o homem mais rico do mundo se ele tentar desistir do negócio, sem mencionar a possibilidade de outros potenciais compradores saírem da toca.

O resultado pode ser um ruído de fundo interminável que aumenta os desafios para o Twitter manter os funcionários e recuperar o impulso.

Como o analista da Wedbush, Dan Ives, disse na sexta-feira (13), depois que o CEO da Tesla e da SpaceX disse pela primeira vez que estava colocando o acordo “temporariamente em espera “ sobre o problema da conta de spam, o “show de circo do Twitter” se transformou em uma “show de terror da sexta-feira 13.”

Uma luta prolongada

Desde o início, houve dúvidas sobre o acordo, inclusive de Musk. Pouco depois de anunciar sua oferta para comprar o Twitter no mês passado, Musk disse em uma entrevista no palco da conferência TED: “Não tenho certeza se realmente conseguirei adquiri-lo”.

Observadores da indústria também questionaram se Musk será capaz de financiar a aquisição. O recente declínio nas ações da Tesla, que ele está usando parcialmente para financiar o acordo, só aumentou essas preocupações.

As ações do Twitter foram negociadas visivelmente abaixo dos US$ 54,20 por ação que Musk ofereceu durante todo o processo de acordo, uma indicação do ceticismo dos investidores sobre o acordo ser concluído ou concluído a esse preço.

A partir desta semana, as ações do Twitter eliminaram todos os ganhos desde que Musk divulgou pela primeira vez uma grande participação na empresa no início do mês passado.

Com suas últimas declarações públicas, Musk levantou a possibilidade de que o Twitter tenha subestimado significativamente a quantidade de spam e contas falsas em sua plataforma em suas divulgações trimestrais, embora ainda não tenha fornecido evidências para apoiar essa afirmação.

No processo, dizem alguns especialistas jurídicos, Musk parece estar tentando estabelecer as bases para argumentar que informações imprecisas constituiriam um “evento adverso relevante”, o que poderia lhe dar o direito de desistir do acordo.

Mas a fasquia para tal afirmação é alta. O Twitter fez a mesma divulgação padrão – que as contas de spam representam menos de 5% de seus usuários ativos – por muitos trimestres.

Além disso, um recente registro de valores mobiliários do Twitter revelou que Musk renunciou à devida diligência antes de fazer sua oferta de compra do Twitter.

Que as preocupações com o spam possam acabar com o acordo é ainda mais curioso, considerando que Musk disse que parte de sua motivação para adquirir o Twitter em primeiro lugar era livrá-lo de tais contas.

Se Musk finalmente tentar desistir do acordo, ele pode ser condenado por uma taxa de separação de US$ 1 bilhão. Ele também poderia efetivamente abrir a porta para litígios do Twitter para fazer cumprir os termos do acordo de fusão e obrigá-lo a comprar a empresa.

Brian Quinn, professor da Boston College Law School, disse à CNN Business que o Twitter está em “uma posição legal muito forte” se tentar ir ao tribunal e forçar o acordo nos termos originais.

Mas ainda há riscos de negócios para o Twitter seguir esse caminho, o que pode levar a empresa a negociar um preço um pouco mais baixo.

Como disse Ives, da Wedbush: “Depois, fica preso nos tribunais por 12 a 18 meses. É um excesso significativo no Twitter e se torna apenas um fiasco, pois eles são basicamente pegos nesse show de circo”.

Twitter e Musk não responderam a um pedido de comentário.

Desafios para o Twitter de qualquer maneira

Mesmo que o negócio seja concluído, a empresa ainda pode passar por um período de turbulência significativa.

Musk disse que planeja remover as restrições de conteúdo na plataforma em nome do que ele chama de “liberdade de expressão”, com a qual ele disse que se refere a todo discurso legal nos vários mercados em que o Twitter opera.

Musk também disse que restauraria a conta do ex-presidente Donald Trump na plataforma e acabaria com muitas das proibições permanentes que o Twitter e outras plataformas usaram para lidar com infratores reincidentes de suas regras.

Essas medidas podem aproximar o Twitter de alguns sites de mídia social menos moderados populares entre os conservadores que ainda precisam ganhar força significativa, em parte, dizem alguns, porque muitos usuários e anunciantes preferem não estar em plataformas repletas de conteúdo nocivo, como desinformação e assédio.

“Os lugares que são apenas fossas sem moderação de conteúdo não decolaram”, disse Kirsten Martin, professora de ética tecnológica da Universidade de Notre Dame.

Assim, pode haver conflito entre o objetivo declarado de Musk de expandir os negócios do Twitter e seus planos de como lidar com a moderação de conteúdo.

Se o acordo não for aprovado, o Twitter ainda poderá enfrentar um escrutínio renovado de seus negócios, seus métodos de contabilidade de spam e suas decisões de moderação de conteúdo, depois que Musk passou semanas criticando a empresa nessas frentes.

Durante grande parte de sua vida como empresa pública, o Twitter lutou para aumentar sua audiência e aumentar o preço de suas ações.

Antes de Musk assumir uma participação no mês passado, as ações do Twitter estavam sendo negociadas abaixo do preço de fechamento desde seu primeiro dia de negociação, há mais de oito anos.

Se o acordo fracassar, pode apenas reacender a pressão dos investidores no Twitter para impulsionar o crescimento – e fazê-lo em um momento em que o setor de tecnologia mais amplo está lutando.

Também levanta a possibilidade de outros adquirentes tentarem adquirir a empresa com desconto em relação ao que Musk ofereceu.

Em um documento regulatório esta semana, o Twitter disse que seu conselho havia considerado se deveria entrar em contato com outras empresas sobre uma possível aquisição.

Optou por não porque a oferta de Musk havia sido divulgada publicamente e porque “é improvável que outras partes tenham interesse ou capacidade de adquirir o Twitter… com base nos riscos regulatórios, financeiros e de execução aplicáveis ​​a cada parte discutida”.

Essas incógnitas correm o risco de aumentar o aparente caos e incerteza já gerados pela aquisição de Musk dentro do Twitter.

“Se eu sou um funcionário agora, provavelmente estou jogando meu currículo por aí, procurando novos empregos”, disse Angelo Zino, analista sênior da CFRA Research. “Em uma situação como essa, você pode perder alguns grandes talentos.”

Na verdade, o Twitter já tem.

A empresa confirmou à CNN Business nesta semana que três funcionários seniores deixaram a empresa.

O Twitter também disse na semana passada que implementou um congelamento parcial de contratações e se separou de dois executivos de longa data: o gerente geral de consumidor Kayvon Beykpour e o líder de produtos de receita Bruce Falck.

Agrawal abordou no Twitter na semana passada por que um “CEO ‘pato manco’ faria essas mudanças se formos adquiridos de qualquer maneira” e o difícil estado da indústria de tecnologia em que a empresa está navegando.

“Embora eu espere que o acordo seja fechado, precisamos estar preparados para todos os cenários e sempre fazer o que é certo para o Twitter”, disse ele.

“Independentemente da futura propriedade da empresa, estamos aqui aprimorando o Twitter como produto e negócio para clientes, parceiros, acionistas e todos vocês… Nosso setor está em um ambiente macro muito desafiador — agora. Ganhei não usar o acordo como desculpa para evitar tomar decisões importantes para a saúde da empresa, nem qualquer líder no Twitter.”

Este conteúdo foi criado originalmente em inglês.

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