Pesadelo econômico da Grã-Bretanha da década de 1970 pode estar voltando

Preços estão ultrapassando os aumentos salariais e apresentando um desafio dramático para o Banco da Inglaterra

A inflação dos preços ao consumidor no Reino Unido subiu para 5,1% em novembro, seu nível mais alto em mais de uma década
A inflação dos preços ao consumidor no Reino Unido subiu para 5,1% em novembro, seu nível mais alto em mais de uma década REUTERS/ Benoit Tessier/Illustration

Charles Rileydo CNN Business*

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Fala-se de estagflação há meses. Agora essa combinação tóxica de crescimento econômico estagnado e alta inflação parece ter chegado ao Reino Unido.

A inflação dos preços ao consumidor no Reino Unido subiu para 5,1% em novembro, seu nível mais alto em mais de uma década, de acordo com o Escritório Nacional de Estatísticas.

Os preços estão ultrapassando os aumentos salariais e apresentando um desafio dramático para o Banco da Inglaterra, que luta contra uma economia estagnada e um novo surto de infecções por coronavírus.

A leitura da inflação de novembro foi muito mais forte do que os 4,7% que os economistas esperavam, e a maior desde setembro de 2011.

Os preços recordes da gasolina contribuíram significativamente para o forte aumento da inflação. Mas os preços de varejo de uma ampla gama de produtos também subiram, incluindo roupas, alimentos, carros usados, álcool e tabaco, bem como livros, jogos e brinquedos.

As pressões de custo não mostram sinais de redução — os preços dos produtos que saem das fábricas no Reino Unido aumentaram 9,1% em novembro, a maior taxa de inflação ao produtor em mais de 13 anos.

E a falta de trabalhadores piorou ainda mais no mês passado, com as vagas atingindo um novo recorde histórico de quase 1,2 milhão.

Samuel Tombs, economista-chefe da Pantheon Macroeconomics para o Reino Unido, disse que a inflação deve permanecer próxima à taxa de novembro nos próximos quatro meses, antes de subir para 6% em abril e cair drasticamente.

Tombs disse que os números do choque da inflação são “desconfortavelmente altos” para o Banco da Inglaterra, que normalmente responderia ao aumento da inflação aumentando as taxas de juros da baixa recorde de 0,1%. Na quinta-feira (16), o banco central britânico elevou sua taxa básica de juros para 0,25%.

Taxas de juros oficiais mais altas podem aumentar o custo dos empréstimos para empresas e famílias, além de encorajar as pessoas a economizar mais, ajudando assim a reduzir a inflação.

Mas eles também podem tirar um pouco do calor da economia, e a rápida disseminação da variante do coronavírus Omicron pode forçar o banco central a segurar fogo até que possa avaliar os danos.

“A rápida ascensão da inflação nos últimos quatro meses provavelmente não levará [o banco central] a aumentar as taxas de juros esta semana, dado que a extensão total dos danos econômicos causados ​​pela Ômicron ainda é desconhecida”, disse Tombs.

O aumento da inflação é uma má notícia para os trabalhadores britânicos, que viram os salários subirem fortemente durante a recuperação das primeiras ondas do coronavírus, mas agora enfrentam o choque nas lojas.

As primeiras estimativas sugerem que a mediana da remuneração mensal aumentou 4,7% em novembro em relação ao ano anterior — menos do que a taxa de inflação de 5,1%. Muitos funcionários também serão atingidos por aumentos de impostos no início de 2022.

Brian Reading — conselheiro econômico do ex-primeiro-ministro do Reino Unido Edward Heath na década de 1970, a última vez que a Grã-Bretanha experimentou um período prolongado de estagflação — advertiu em outubro que o país enfrentava um momento perigoso com a escassez de funcionários qualificados e com o aumento da demanda de funcionários do setor público e aposentados por benefícios para compensar a renda perdida.

“A inflação de preços está ganhando impulso”, escreveu ele em um comentário para o think tank de política econômica OMFIF. “Agora tudo depende se isso desencadeia uma espiral de depreciação total de salários, preços, pensões, impostos e libras esterlinas.”

A inflação está agora em mais de duas vezes o nível da meta de 2% do Banco da Inglaterra, enquanto o crescimento econômico está desacelerando.

O PIB do Reino Unido cresceu apenas 0,1% em outubro, com a produção ainda 0,5% abaixo do nível pré-pandemia.

Embora os economistas esperem que a inflação diminua na segunda metade do ano que vem, há algumas evidências “de pressões de preços mais persistentes”, de acordo com Paul Dales, economista-chefe da Capital Economics para o Reino Unido.

“A nova aceleração no núcleo da inflação dos preços dos produtores sugere que os aumentos nos custos globais e a influência da escassez de produtos ainda estão aumentando as pressões sobre os preços principalmente no pipeline de inflação”, disse ele.

Ainda assim, Dales espera que o Banco da Inglaterra espere por mais informações antes de aumentar as taxas de juros.

“A inflação está perto de ficar ainda mais acima da meta do que em qualquer momento desde que o Reino Unido começou a definir como meta a inflação em outubro de 1992. Isso faz com que a decisão sobre a taxa de juros de amanhã pareça mais próxima, mas no geral achamos que o Banco da Inglaterra tende a manter as taxas em 0,10% até aprender mais sobre a situação da Omicron”, disse ele.

*(Texto traduzido. Para ler o original, clique aqui)

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