Análise: Debate em Davos tem desafios; Trump pode ser o mais fácil

O Fórum Econômico Mundial anual, conhecido como Davos, sempre teve um problema de imagem. Imagine um grupo de pessoas chegando em jatos particulares para comer bife e participar de painéis sobre o combate à pobreza e às mudanças climáticas (entre outros objetivos nobres), enquanto brindam com outros ricos numa tentativa de enriquecerem ainda mais uns aos outros.

Mas Davos 2026 se transformou em uma espécie de sessão de emergência da elite mundial para confrontar duas ameaças simultâneas e, em última análise, relacionadas. Há o elefante na sala — o presidente Donald Trump, que deve comparecer à cúpula na quarta-feira (21), e sua política de guerra comercial — e há outra força, muito mais complexa, que ameaça desestabilizar a ordem global, conhecida como economia em forma de K.

O termo, popularizado pelo economista Peter Atwater, refere-se à crescente divisão, iniciada em 2020, entre os que têm e os que não têm. Embora a pandemia tenha atingido a todos simultaneamente, a recuperação desse impacto ocorreu em duas trajetórias divergentes: os ricos ficaram mais ricos e os pobres, mais pobres.

Quase seis anos depois, a diferença entre o topo e a base da curva K ainda está diminuindo. O mercado de ações, embora volátil, está sendo negociado perto de máximas históricas. As reservas em hotéis de luxo se mantêm firmes, mesmo com menos americanos tirando férias. O que parece uma crise de acessibilidade à moradia em uma ponta da economia se transforma em uma oportunidade inesperada na outra, já que a escassez impulsionou a valorização dos imóveis.

Se antes da pandemia o público de Davos parecia alheio à realidade, a crise de acessibilidade financeira que ajudou a reeleger Trump apenas acentuou o contraste entre as pessoas em Davos e todas as outras.

“Aqueles que estão na base da pirâmide social têm plena consciência da abundância que existe acima deles”, disse-me Atwater, professor adjunto de economia na William & Mary. “Mas acho que uma das consequências da Covid foi a cegueira que criou no topo… além de um entregador que aparece à porta, a interação entre os que estão no topo e os que estão na base diminuiu drasticamente, se não desapareceu por completo.”

Sem dúvida, o público de Davos entende, intelectualmente, que tem um problema com o uso de jatos particulares para discutir mudanças climáticas. Larry Fink, CEO da BlackRock e o "prefeito" de fato da cúpula, diagnosticou esse problema central em seu discurso de abertura na segunda-feira (19).

“Muitas das pessoas mais afetadas pelo que discutimos aqui jamais virão a esta conferência”, disse Fink em seu discurso de abertura na segunda-feira. “Essa é uma tensão central deste fórum. Davos é um encontro de elite que busca moldar um mundo que pertença a todos.”

Em típico estilo de Davos, Fink está afirmando o óbvio como se fosse uma revelação. Como vários críticos já observaram, o fórum tem um histórico de não perceber o clima do ambiente até que seja tarde demais.

“Davos errou repetidamente sobre o rumo do mundo”, escreveu Liz Hoffman, editora sênior de negócios da Semafor, na terça-feira (19). “A turma de meados da década de 2010 vacilou ao prever o Brexit, o MAGA e a onda populista que se seguiu. Em 2020, os participantes se serviram em fontes comunitárias de fondue enquanto a COVID-19 circulava à vista de todos, não muito longe dali. Davos chegou a apostar tudo no metaverso.”

Ignorar a marca MAGA e as forças que a moldaram nos leva de volta ao problema da economia em forma de K, que está longe de ser exclusivo dos Estados Unidos.

A desigualdade extrema é inerentemente desestabilizadora. A história está repleta de exemplos, embora bastasse dar uma olhada nas manchetes do Irã nas últimas semanas para ver os riscos se concretizando em tempo real. Anos de alta inflação e má gestão financeira corroeram a riqueza da classe média, enquanto a corrupção em altos escalões permitiu que um punhado de empresários se enriquecesse. A indignação com essa disparidade transbordou no final de dezembro, quando a moeda nacional atingiu seu menor valor histórico, desencadeando protestos em massa e uma violenta repressão por parte de Teerã.

Se os participantes de Davos quiserem aprender com os fantasmas do passado de Davos, fariam bem em ir além da mera formalidade em relação à crescente divisão nesse "D" maiúsculo.

“Não se pode sustentar esse nível de riqueza ostensiva sem que haja consequências”, observa Atwater. “O que eu acho que aqueles no topo não percebem é que qualquer peso adicional de vulnerabilidade pode facilmente ser o ponto de ruptura… Estamos a um passo de algo devastador.”