Inflação americana fica moderada e pode adiar alta de juros do Fed

A inflação dos Estados Unidos subiu 0,07% em julho, segundo o índice de preços ao consumidor (CPI). O resultado veio em linha com o esperado pelo mercado e reforçou a percepção de que a inflação americana está desacelerando, enquanto o mercado de trabalho dá sinais de enfraquecimento.

O resultado pode ter impacto direto sobre os investimentos, principalmente nos mercados de ações e de renda fixa. Isso porque os próximos passos do Fed (Federal Reserve) influenciam as taxas de juros globais e o apetite dos investidores por ativos de maior risco.

Além do índice cheio, os dados considerados estruturais da inflação também vieram positivos, com destaque para a desaceleração dos aluguéis. Para Marilia Fontes, apresentadora do Resenha do Dinheiro, o resultado pode levar o Fed a postergar uma eventual alta dos juros.

“Com esse número de CPI positivo, talvez eles segurem uma reunião a mais para subir o juro”, afirmou. Segundo ela, o mercado, que estava mais confiante em uma alta já em setembro, passou a considerar uma possibilidade maior de Kevin Warsh manter os juros estáveis.

O cenário de inflação ganha ainda mais importância quando analisado em conjunto com o mercado de trabalho. Segundo Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb, o quadro coloca o Fed diante de um dilema: de um lado, a inflação está mais comportada. De outro, a atividade econômica e o mercado de trabalho mostram sinais de perda de força.

“O mercado esperava uma criação positiva de vagas e tivemos destruição de vagas no último mês nos EUA”, analisa Pascowitch.

Na visão dele, elevar os juros neste momento poderia prejudicar ainda mais o mercado de trabalho sem necessariamente produzir um efeito significativo sobre a inflação. 

“É um cenário em que subir o juro piora muito o mercado de trabalho e não vai fazer grande efeito na inflação, talvez porque a inflação está mais calma do que o esperado”, afirma.

Juros americanos estáveis ou uma política monetária menos restritiva tendem a favorecer ativos de risco. Com uma política monetária menos restritiva, investidores podem buscar retornos maiores em ações, o que ajuda a sustentar as bolsas.

“Se o Fed não subir o juro, quem fica feliz é a bolsa americana”, destaca Bernardo. O mercado acionário dos EUA já vinha sendo impulsionado pelo otimismo dos investidores em relação à possibilidade de novos cortes ou de uma trajetória de juros menos restritiva.

Porém, para Marilia, a decisão do Fed ainda está longe de ser definida. O Fomc já optou por manter os juros na reunião anterior, mesmo diante de integrantes considerados mais austeros na condução da política monetária.

Resenha do Dinheiro

Realizado com o apoio da B3 e da gestora de investimentos BlackRock, o programa é apresentado por Thiago Godoy, o “Papai Financeiro”, Marilia Fontes, sócia-fundadora da Nord Investimentos e Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb; e propõe uma abordagem leve, direta e descomplicada sobre temas ligados a educação financeira e investimentos. A atração aborda semanalmente os principais temas da economia com a informalidade de uma conversa entre amigos — sem abrir mão da análise.

O Resenha do Dinheiro vai ao ar todas as sextas-feiras, às 19h, no canal do CNN Money no YouTube e aos domingos, às 15h, na CNN Brasil.