Boom de inteligência artificial impulsiona preço do cobre a níveis recordes

O aperto na oferta global de cobre, a demanda robusta impulsionada pelo boom da inteligência artificial e a incerteza em torno das tarifas estão alimentando uma febre pelo metal vermelho. Isso está fazendo os preços dispararem para os níveis mais altos de todos os tempos.

Os futuros de cobre negociados em Nova York fecharam a US$ 6,89 por libra na quarta-feira, seu nível mais alto já registrado. Em Londres, os futuros de cobre — medidos por tonelada métrica — também estão em máximas históricas.

Conhecido por ser altamente condutor, o cobre tem amplas aplicações em eletrônicos, construção civil e automóveis.

O metal vermelho é uma parte fundamental da indústria e da construção, e sua ascensão a recordes históricos pode fazer com que preços mais altos se propaguem para as empresas.

Os preços do cobre caíram 5% na quinta-feira, recuando das máximas históricas, mas analistas afirmam que os fundamentos estão em vigor para preços mais altos.

Os preços do cobre acumulam alta de mais de 15% neste ano, superando o ouro, a prata, o bitcoin e o S&P 500. Nos últimos 12 meses, os preços do cobre subiram 40%.

Desequilíbrio entre oferta e demanda

Há uma forte demanda por cobre, desde a fabricação de veículos elétricos até a infraestrutura para alimentar os data centers de IA. Os preços já vinham subindo nos últimos anos, à medida que os veículos elétricos ganharam popularidade na Ásia e na Europa.

Agora, o impulso da IA está somando-se à demanda.

Ao mesmo tempo, há preocupações com a produção de cobre abaixo do esperado. A produção global de cobre em minas recuou 1,1% no primeiro semestre de 2026, de acordo com dados preliminares do International Copper Study Group.

Condições climáticas adversas e a deterioração da qualidade das minas estão contribuindo para os problemas de produção. O Chile, o maior produtor mundial de cobre, registrou uma queda de 6,6% na produção no primeiro semestre do ano, segundo o ICSG.

É certo que não há escassez de cobre refinado. Há um superávit global de cobre refinado. Mas os declínios na produção das minas estão levantando preocupações sobre o aperto da oferta em um momento em que a demanda permanece sólida.

O fator tarifário

O presidente Donald Trump implementou no ano passado uma tarifa de 50% sobre produtos de cobre semiacabados. Mas os operadores estão atentos a uma possível tarifa de 15% sobre produtos de cobre refinado, o que impactaria o mercado de forma mais direta.

Preocupações com tarifas estão criando distorções no mercado global e contribuindo para a alta de preços, dizem analistas.

Grandes quantidades de cobre foram enviadas para os Estados Unidos na tentativa de se antecipar a possíveis tarifas. O aumento foi tão expressivo que está drenando o estoque de cobre em outros lugares, tornando o metal menos acessível globalmente e elevando os preços.

"As pessoas estão estocando metal porque não têm certeza se Trump vai impor tarifas sobre o cobre ou não", disse Edward Meir, analista de commodities da Marex, à CNN Internacional.

"Se ele impuser tarifas sobre o cobre, as pessoas querem garantir que têm metal suficiente para se manter. Por isso, houve uma corrida desenfreada."

Embora o desequilíbrio entre oferta e demanda esteja em segundo plano, a recente alta nos preços do cobre é amplamente atribuída à incerteza tarifária, dizem analistas.

À medida que o preço do cobre subiu acentuadamente, traders, fundos de hedge e outros especuladores tendem a entrar no mercado para tentar obter lucro, disse Meir.

Isso abre espaço para uma possível queda de preço caso o momentum se inverta, mas a perspectiva fundamental está definida para manter os preços elevados.

Impacto sobre empresas e consumidores

O cobre pode ser encontrado em tudo, de carros a computadores e à fiação de edifícios. A alta para máximas históricas significa preços mais elevados para as empresas. Quanto mais os preços do cobre subirem, maior será o impacto.

O custo do fio e cabo de cobre, medido pelo Índice de Preços ao Produtor, subiu cerca de 18% em relação ao ano anterior em julho, de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics.

O impacto sobre os consumidores depende de quanto cobre é utilizado nos produtos que eles compram. O quanto os consumidores sentem o aperto também depende de quanto do custo é repassado pelas empresas, segundo Ewa Manthey, estrategista de commodities do ING.

"O mais importante é que a perspectiva de longo prazo do cobre permanece sustentada pela oferta restrita e pela demanda crescente proveniente da eletrificação, dos investimentos em redes elétricas e da infraestrutura relacionada à IA", disse Manthey.

"Essas tendências estruturais tensionaram o mercado e forneceram um sólido pano de fundo fundamental."