Focus: Mercado vê Selic menor em 2026 e volta a reduzir projeção do IPCA

Economistas do mercado financeiro diminuiu a projeção da taxa Selic de 12,25% para 12,13% em 2026, e voltou a reduzir a expectativa da inflação brasileira para este ano e o próximo, mostrou boletim Focus do Banco Central divulgado nesta segunda-feira (15).

Na pesquisa anterior do Focus, o mercado havia elevado a projeção para a taxa de juros no próximo ano.

Referente à inflação, economistas consultados passaram a ver o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) em 4,36% em 2025, ante 4,40% na pesquisa anterior. Já para o próximo ano, a estimativa foi reduzida de 4,16% para 4,10%.

A projeção para o IPCA segue abaixo do teto da meta oficial do Banco Central, que é de 3% com um intervalo de tolerância de até 4,5%. Conforme divulgado pelo IBGE na última quarta-feira (10), o IPCA nos últimos 12 meses ficou em 4,46%, dentro do teto da meta do BC.

Na última decisão do ano, realizada também na quarta, o Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central manteve a taxa Selic em 15%. A manutenção da taxa básica de juros pela quarta vez consecutiva neste patamar era amplamente aguardada pelo mercado.

Agentes financeiros acreditam que o BC passará a reduzir a Selic no primeiro trimestre de 2026, na reunião do comitê de janeiro ou na de março.

Segundo ainda o boletim Focus, em 2027 e 2026 as projeções para a taxa de juros seguem em 10,50% e 9,50%, respectivamente.

Em relação ao PIB (Produto Interno Bruto) do Brasil em 2025, o mercado financeiro manteve sua projeção de 2,25%. Em 2026, a expectativa para o crescimento econômico também segue em 1,80%.

Para 2027, a projeção do crescimento econômico foi reduzida de 1,84% a 1,83% em 2027. Em 2028, a estimativa do PIB segue em 2%.

Referente ao câmbio, os economistas no Boletim Focus mantiveram as projeções do dólar de R$ 5,40 em 2025. Para 2026, 2027 e 2028, as expectativas nos três anos permaneceram em R$ 5,50.