Veja o que esperar da reunião do Fed que decidirá juros nos EUA nesta quarta-feira
Taxa de juros deve ser mantida no nível mais alto em 22 anos
Termina nessa quarta-feira (1º) a reunião de política monetária mensal do Federal Reserve (Fed), o banco central dos Estados Unidos.
Espera-se que o Fed mantenha as taxas de juro estáveis, no seu nível mais elevado em 22 anos. Esta seria a segunda reunião consecutiva em que o BC norte-americano mantém as taxas inalteradas.
Mas isso não significa que o Fed tenha parado de aumentar as taxas. O presidente da instituição, Jerome Powell, deixou claro que o banco central dos EUA deseja manter a opção de outro aumento, caso os dados mostrem que a descida da inflação estagnou.
“Dadas as incertezas e os riscos, e o quão longe chegamos, o comitê vai prosseguir com cuidado”, disse Powell em setembro na cidade de Nova York.
“Tomaremos decisões sobre a extensão do reforço adicional da política e por quanto tempo a política permanecerá restritiva com base na totalidade dos dados recebidos, na evolução das perspectivas e no equilíbrio dos riscos.”
As autoridades do Fed preveem mais um aumento das taxas em 2023 nas projeções econômicas divulgadas em setembro. O aumento poderá ocorrer na reunião de dezembro e provavelmente será o último neste ciclo.
Mas o banco central dos EUA poderá renunciar a esse aumento final se os dados das próximas semanas mostrarem que a inflação continua esfriando, apesar da economia se expandir de forma robusta e o mercado de trabalho seguir apertado.
Ainda assim, os dirigentes mais restritivos do Fed – aqueles que apoiam uma abordagem mais agressiva para lidar com a inflação – acreditam que há mais espaço para aumentar as taxas.
“A inflação permanece bem acima da meta de 2% [do comitê]. Os gastos internos continuaram a um ritmo forte e o mercado de trabalho continua apertado”, disse a dirigente do Fed, Michelle Bowman, no mês passado em Marrocos.
“Isso sugere que a taxa diretora pode precisar subir ainda mais e permanecer restritiva por algum tempo para retornar a inflação à meta do FOMC.”
O indicador de inflação preferido do Fed – o índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal – arrefeceu ligeiramente em setembro. O núcleo do índice que exclui os preços dos alimentos e da energia subiu 3,7% nos 12 meses encerrados em setembro, abaixo da taxa de 3,8% observada em agosto.
O banco central norte-americano ainda parece ter hipóteses de derrotar a inflação sem um aumento acentuado do desemprego, um cenário conhecido como pouso suave.
Mas, por enquanto, o banco central está a buscando equilibrar o risco de a inflação poder reacelerar e o risco de as suas ações poderem infligir danos econômicos desnecessários.
Possibilidade de desaceleração
Apesar dos 11 aumentos das taxas do Fed desde março de 2022, a economia dos EUA demonstrou uma resiliência notável.
O crescimento econômico expandiu-se a uma taxa anualizada de 4,9% no terceiro trimestre, a mais forte em dois anos, com os gastos do consumidor crescendo no ritmo mais rápido desde 2021.
Entretanto, os empregadores continuaram contratando num ritmo sólido, criando 336.000 empregos em setembro, o maior ganho mensal desde janeiro, enquanto a taxa de desemprego se manteve num nível baixo de 3,8% nesse mês.
O Departamento do Trabalho divulga dados de outubro avaliando o mercado de trabalho nesta sexta-feira (3).
Os pedidos de auxílio-desemprego dos trabalhadores permanecem em níveis historicamente baixos, com ganhos salariais sólidos e as vagas de emprego seguindo acima do número de pessoas desempregadas que procuram ativamente trabalho.
“A inflação continuou a diminuir, apesar do forte crescimento salarial e de uma economia forte, o que aponta para empresas que foram capazes de descobrir como lidar com custos elevados, e penso que a inflação continuará a diminuir”, disse Luke Tilley, economista-chefe do Wilmington Trust, à CNN.
“A economia está passando por um pouso suave.”
Em vez de estar no meio de uma recessão, como previsto pelos economistas no rescaldo da crise bancária da Primavera, a economia dos EUA está funcionando muito bem.
Mas essa resiliência será colocada à prova.
Powell disse que o aumento dos rendimentos dos títulos está desempenhando um papel importante no controle da economia, uma vez que os títulos do Tesouro são a referência usada para precificar a dívida.
Isso significa que rendimentos mais elevados levam a taxas mais altas sobre empréstimos para automóveis e ao custo de fusões e aquisições, por exemplo.
Os bancos também endureceram os seus padrões de crédito e a retomada dos pagamentos dos empréstimos estudantis no mês passado significa que os orçamentos dos norte-americanos ficarão mais apertados.
Algumas pesquisas também sugerem que os consumidores dos EUA provavelmente já retiraram o excesso de poupança que muitos acumularam durante a pandemia.
A economia dos EUA também enfrenta outros problemas: trilhões em dívidas federais, um mercado imobiliário fragilizado e as tensões geopolíticas no Oriente Médio, que poderão provocar um aumento dos preços do petróleo se a guerra entre Israel e o Hamas se agravar.
O cenário econômico se tornou mais difícil desde o início de 2023, mas alguns economistas continuam otimistas quanto à resiliência da economia e à derrota da inflação.
“Um consumidor resiliente e um mercado de trabalho estável poderiam potencialmente ajudar o Fed a conseguir uma das maiores recuperações de todos os tempos – uma economia que cresce e reduz a inflação”, escreveu Nela Richardson, economista-chefe do processador de folha de pagamento ADP.
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